5月21日，上證指數(shù)跌40.79點(diǎn)至2610.62點(diǎn)，市場(chǎng)調(diào)整的跡象越來越明顯。而中國(guó)黃金 （600489股吧,行情,資訊,主力買賣）卻逆勢(shì)大漲10％，成為二級(jí)市場(chǎng)上資金追捧的新寵。

　　此外，當(dāng)日的山東黃金 （600547股吧,行情,資訊,主力買賣）表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，上漲8.73％。毋庸置疑，在大盤調(diào)整的過程中，黃金股的突破性大漲會(huì)起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，投資者也在調(diào)整中看到了機(jī)遇。

　　然而，黃金股為何能夠逆勢(shì)走高？中金黃金漲停的力量是什么？業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)際金價(jià)、資產(chǎn)整合預(yù)期無(wú)疑是此番表現(xiàn)的最重要因素。

　　● 金價(jià)堅(jiān)挺拉升金股

　　華泰證券有色金屬行業(yè)分析師劉敏達(dá)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)，直指國(guó)際金價(jià)上漲是中金黃金漲停的誘因。

　　5月20日，國(guó)際金價(jià)再度上漲，創(chuàng)下一個(gè)多月以來的新高，此番上漲，大漲了10美元，逼近940美元，這無(wú)疑成為刺激黃金股上漲的重要因素。

　　實(shí)際上，黃金價(jià)格與黃金公司的業(yè)績(jī)是息息相關(guān)的。據(jù)公開的數(shù)據(jù)顯示，目前開采黃金的成本大概在300美元/盎司，而國(guó)際金價(jià)自2009年以來一直保持在900美元/盎司上方，黃金公司開采金礦的巨額利潤(rùn)空間顯而易見。

　　2009年前3個(gè)月，中國(guó)黃金冶煉企業(yè)累計(jì)產(chǎn)金21噸，同比增長(zhǎng)5.18%，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值284億，同比增長(zhǎng)10.60%，其中中金黃金等重點(diǎn)黃金冶煉企業(yè)占比達(dá)89.30%。

　　深圳私募人士蕭先生在接受記者采訪時(shí)直接發(fā)給記者一組國(guó)際金價(jià)漲幅數(shù)據(jù)，顯然，他把中金黃金的上漲也歸結(jié)于國(guó)際金價(jià)的上漲。當(dāng)記者問及公司會(huì)不會(huì)加倉(cāng)黃金股時(shí)，蕭先生沒有直接回答，而是笑笑反問道：“中金黃金是一家很特殊的公司，誰(shuí)不愛黃金呢？”

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，近兩個(gè)月以來，黃金股一直成為股市的反向指標(biāo)，當(dāng)全球股市不好時(shí)，黃金這一保值產(chǎn)品的特性就會(huì)備受關(guān)注，從而刺激金價(jià)上漲，進(jìn)而刺激黃金股走強(qiáng)，中金黃金的上漲又詮釋了這一規(guī)律。

　　西南證券有色金屬行業(yè)分析師蘭可表示：“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)、美元走跌和通貨膨脹的預(yù)期有望使金價(jià)繼續(xù)保持高位，黃金開采仍然存在很大的利潤(rùn)空間?！?/span>

　　在中金黃金的一季報(bào)中，記者發(fā)現(xiàn)，該公司一季度的業(yè)績(jī)并不光鮮，每股收益0.16元，同比下降64%。但這卻絲毫沒有影響資金的追捧。公開的數(shù)據(jù)顯示，21日，中金黃金盤面資金流入1657萬(wàn)元。

　　廣發(fā)證券有色金屬行業(yè)分析師曹勇也認(rèn)為，一季報(bào)的敗筆絲毫不影響全年業(yè)績(jī)?！肮臼且允召?gòu)集團(tuán)公司較成熟的金礦與擴(kuò)建現(xiàn)有的金礦產(chǎn)能相結(jié)合的形式，不斷壯大股份公司的產(chǎn)能規(guī)模。”

　　● 資產(chǎn)整合是新希望

　　中金黃金的確在走資產(chǎn)整合的路線。作為中國(guó)黃金集團(tuán)控股唯一一家上市公司，前不久，集團(tuán)高層透露的公司整合預(yù)期無(wú)疑也為公司跑贏大盤打了針強(qiáng)心劑。

　　5月18日，中國(guó)黃金集團(tuán)總經(jīng)理兼中金黃金股份有限公司董事長(zhǎng)孫兆學(xué)參加上海“2009陸家嘴 （600663股吧,行情,資訊,主力買賣）金融論壇”時(shí)對(duì)媒體公開表示：中國(guó)黃金集團(tuán)在未來四個(gè)月，有望將7家礦山資產(chǎn)注入旗下上市公司中金黃金。

　　孫兆學(xué)所指的礦山資產(chǎn)是河南秦嶺、河北金廠峪、吉林夾皮溝、河北石湖、新疆金灘、嵩縣前河和嵩縣金牛7家黃金礦山企業(yè)。此外，正在規(guī)劃建設(shè)中的年產(chǎn)10噸黃金的甘肅陽(yáng)山金礦等世界級(jí)的大礦，以及其他黃金礦業(yè)資產(chǎn)，在條件成熟的時(shí)候，也將注入中金黃金。

　　蘭可還是愿意將此番中金黃金的上漲歸結(jié)于金價(jià)的促動(dòng)，因?yàn)橘Y產(chǎn)整合的預(yù)期很早就有，不過他也肯定了資產(chǎn)整合的好處。他表示：“從目前公開的礦山資產(chǎn)質(zhì)量來看，對(duì)于中金黃金的收益無(wú)疑是增厚的，但尚未公布的幾家資產(chǎn)質(zhì)量情況也成為一種不確定因素。不過，答案馬上會(huì)揭曉，公司會(huì)加速資產(chǎn)整合的速度?！?/span>

　　曹勇預(yù)計(jì)，2009年底，中金黃金可能新增近10噸的產(chǎn)能，加上通過收購(gòu)集團(tuán)公司7家礦山所新增的5噸多的產(chǎn)金能力，預(yù)計(jì)2010年黃金產(chǎn)量將達(dá)28噸。

　　然而，投資者對(duì)于目前中金黃金的估值還是有所懷疑，21日收盤價(jià)格73.57元每股，就連劉敏達(dá)也認(rèn)為公司估值偏高。但蘭可與曹勇等大部分分析師還是堅(jiān)持認(rèn)為：“公司的估值并不高，由于一到兩年內(nèi)金價(jià)仍然會(huì)維持高位，而整合資產(chǎn)的效益也將在2010年左右顯現(xiàn)，目前的估值不但是合理的，而且還有上升空間?！?/span>