近期美指與道瓊斯指數(shù)的輪動,直接助推了銅價的暴漲。6月1日,倫敦銅價一舉越過5000美元整數(shù)關,報收于5088美元,漲幅6%。
大商所期貨學員教委委員兼弘業(yè)期貨青島營業(yè)部總經(jīng)理劉新濤認為:“影響銅價的主導因素由美元指數(shù)轉換到股市,股市上漲,說明市場信心恢復,對經(jīng)濟好轉持良好預期。只要股市走強,經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出一些經(jīng)濟復蘇跡象,銅價也可能會維持與股市相同的走勢?!?
美元指數(shù)下跌引致的資金推動是助漲銅價的誘因。就在第四大產(chǎn)銅國贊比亞還被銅價低于4500美元、需求疲軟等因素困擾而被迫大幅裁員時,英美市場銅價受各種利好因素而大幅上漲。劉新濤認為,“美、英掌握銅的定價權,此次漲勢的主因是美元指數(shù)與美國股市輪番推動的結果,商品期貨具有商品和金融雙重屬性,而此次銅的上漲表現(xiàn)為比較典型的金融屬性效應。美元繼續(xù)貶值的預期,導致以原油為首的國際大宗商品價格出現(xiàn)連續(xù)拉升,國內(nèi)相關品種勢必與之互動?!?
德意志銀行金屬策略師Joel Crane表示,股市上漲說明全球人氣越來越有利于銅價,而美元疲軟也是利好;該機構預計這些勢頭不會立刻逆轉。當前的焦點主要是全球需求,但供應最終會是一個問題;智利許多主要銅礦都已到成熟期,礦石的品位開始出現(xiàn)下降。
劉新濤強調,中國市場對銅的需求態(tài)勢也是近期影響銅價的關鍵因素之一。由于缺少銅廢料,中國不得不購買精煉銅。此外,由于擔心一些國家的定量寬松政策可能會導致通貨膨脹,投資者購買大宗商品用于保值有所上升。 中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)以及美國供應管理學會的5月份制造業(yè)PMI的表現(xiàn)也是助漲因素。另外,波羅的海運費上升也說明全球對大宗商品的總體需求在增長。美元不是影響銅價的惟一因素,倫敦金屬交易所的可用庫存面臨壓力也是關鍵。
股市失去理性為銅價上漲再添一把火。劉新濤分析認為,“在美國經(jīng)濟還未出現(xiàn)穩(wěn)定復蘇跡象情況下,美國股市出現(xiàn)的上漲,具有‘非理性’的意味,盡管市場永遠是正確的,這很可能從一個側面說明美國經(jīng)濟這艘巨輪已駛入停滯的航程。”
劉新濤認為,“5000美元是倫敦銅的重要分水嶺,這個價位極可能會有反復,他傾向于后市仍有上漲空間,但過程可能是復雜的。”對于銅隨股市漲的現(xiàn)象,劉新濤說:“股市是經(jīng)濟的晴雨表,有時候也會過度反應,現(xiàn)在的行情已經(jīng)沒法用正常邏輯來分析,市場價格偏離基本供求關系,價格難以圍繞價值合理波動,對于銅產(chǎn)品制造相關企業(yè)來說,要積極避險,尤其是要在期貨市場進行套期保值;對于風險投資者來說,要把握目前的上漲行情,順應趨勢?!?